Estructura de capital , monto y tipo de capital permanente invertido en una empresa. La estructura de capital de una empresa incluye todo el capital social en circulación y el excedente, así como el capital acreedor a largo plazo. Otros conceptos incluidos en la estructura de capital son los pasivos por fondos de pensiones, impuestos diferidos y otros cargos y préstamos a mediano plazo.
Las estructuras de capital de empresas e industrias varían ampliamente. La estructura de capital ideal es aquella que proporciona capital suficiente para operaciones eficientes y rentables, una tasa máxima de rendimiento para los accionistas con un riesgo financiero mínimo y una dilución mínima del control.
A menudo es rentable aumentar la proporción de deuda en la estructura de capital de la empresa, porque los fondos prestados pueden ganar más que su costo de intereses. Esto se conoce como "apalancamiento" o "negociación de acciones". En una estructura de capital de $ 100,000, por ejemplo, de los cuales $ 50,000 representan la inversión de los tenedores de bonos a una tasa de interés del 5 por ciento y $ 50,000 representan capital social, las ganancias totales de $ 10,000 representarían un retorno del 10 por ciento sobre el capital total invertido. Los tenedores de bonos recibirían $ 2500 como su interés del 5 por ciento, y los accionistas recibirían el resto, $ 7500, por un rendimiento del 15 por ciento de su inversión.
El uso del apalancamiento financiero implica un compromiso entre liquidez y poder de ganancia. Los flujos de efectivo deben organizarse para cumplir con los pagos fijos de la deuda; cuanto más fluctúan las ventas y las ganancias, más difícil es la tarea del gerente financiero para cumplir con la salida de efectivo para el pago de intereses y deudas. Por lo tanto, es más probable que las empresas con ventas y ganancias estables utilicen grados más altos de apalancamiento, lo que da como resultado estructuras de capital con capital preferente del 50 al 70 por ciento (bonos y acciones preferentes). Por otro lado, las empresas manufactureras y minoristas tienen ganancias y ventas volátiles y, cuando es posible, utilizan un grado mucho menor de apalancamiento financiero.
Este artículo fue revisado y actualizado más recientemente por Jeannette L. Nolen, editora asistente.
